今年上半年油价受到美国升息造成股市及其他资产下跌，以及未来景气可能进入衰退与需求放缓的影响， 油价在三月份达到 127美元的高峰后，便进入整理期。即使全球股市大幅下跌，油价似乎在六月时还有突破高点的态势， 之后即不敌升息压力及美国的释放战备原油影响，持续回档至 84 美元 。滙丰资源丰富国家债券基金（本基金有一定比重投资于非投资等级之高风险债券且配息来源可能为本金） 经理人曾淼玲指出，近期油价攀升主要原因包括：一、 石油输出组织国家达成协议减产，二、 冬日将至，**可能利用停止供应石油及天然气，逼迫亲近乌克兰的西方国家让步，三、 我国 20大后可能经济解封，需求上升，不再将多余能源 （尤其是天然气）释出。滙丰资源丰富国家债券基金（本基金有一定比重投资于非投资等级之高风险债券且配息来源可能为本金） 经理人曾淼玲强调，如果全球景气没有进入严重的衰退，造成需求的下降，能源及天然资源在长期供给不足的情况下，价格会持续的强势，甚至进入所谓的超级景气循环中。近期如经济学着作《世界是平的》 作者 Thomas Friedman皆大声呼吁，西方国家需要有更清楚的能源策略，而不是只寄望于美国的战备储油或是石油输出组织国家放松控管来增加产量。**总统普丁在战事不如预期时，很可能先诉诸于能源炸弹，也就是切断对西方国家的天然气及石油供给，用寒冬逼迫北约求和，达成对**有利的停战协定 。滙丰投信说明， 无论短期或是长期， 天然资源基金是好的避险工具，但是因为波动较大，部位比重不宜超过总投资的 10%。随着低库存与供需失衡持续存在，再加上北半球即将进入冬季，石油输出国组织近日的减产举措为企业盈利提供了较高程度的保护。考虑到该行业的强劲表现，估值仍具有吸引力。至于风险意识较高的投资人，也许使用资源国家债券基金较为适合 。
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