美元“阶段性见顶”，澳元和纽元仍弱势，做多GBPJPY或是上周最佳交易之一

几个因素导致美元近期开启“阶段性见顶下跌”
1)美国近期公布的一系列数据走弱，或引起市场对美国经济衰退的担忧加剧，不利于美元。
9月29日公布的美国第二季度GDP (终值) 为-0.6%，之前公布的第一季度GDP（终值）为-1.6%，确认连续两个季度录得负增长，美国经济在理论上或已陷入衰退。

9月30日公布的美国9月芝加哥PMI为45.7，大幅低于8月的52.2，也是自过去2年多以来（自2020年7月）首次跌破50荣枯线。

10月3日公布的美国9月制造业PMI为50.9，8月为52.8，创下过去两年多（自2020年7月）以来的新低；

9月ISM制造业就业指数录得48.7，远低于8月的54.2;

美国9月ISM制造业新订单指数录得47.1，大幅低于8月的51.3。以上数据，或暗示美国制造业或有陷入衰退的可能。
2)英镑上周大跌后，过去一周大涨11.10%，美元对应英镑的大涨而走弱。
英国特拉斯政府10月3日宣布取消在一周前宣布的“45%最高所得税”税率计划，英镑兑美元走“过山车”行情。

英国在9月23日推出450亿英镑的一系列的减税措施，这也是近50年来，最大幅的减税计划，却未能同时宣布市场所预期的“大幅加息”（目前英国利率是2.25%）来“对冲”的计划，这让英国相关部门抑制通货膨胀的难度加剧，也让投资者对英国经济复苏的信心大跌。

英镑兑美元一度暴跌至1.0350的历史新低，之后，英国政府宣布启动“按照需要”无限量购买长期国债的计划，以防政府养老金发生危机，并放弃“45%最高所得税”税率计划，GBPUSD之后大幅反弹，最高触及1.1500左右。

也就是说仅仅一周时间，GBPUSD大涨11.10%。这也或拖累美元指数近期的走势的原因之一。

3)美元严重超买和“美元荒”，美国国债逼近上限，首次超过31万亿美元。
自今年年初以来，美元指数已上涨21.38%（94.50-114.70）。强势美元，也变相带动了“美元荒”，美元都回流美国了，市场上的流动的美元就减少了，流动的美元减少了，也就更少有美元可以流入美国的国债市场去买美国国债，美国国债收益率的上涨也就是自然而然的结果。

从去年四月以来，中国，日本，英国，法国，瑞士等国已经陆续纷纷抛售巨额美国国债以获得更多美元的流动性。

作为全球资产之锚的“美国十年期国债收益率“已经在近期（9月28日）触及最高4%左右，也就是说美国国债利息成本不断抬高，

所以，近期10月3日，美国财政部公布的的美国联邦政府债务规模已超过31万亿美元，这已经大幅超过美国2021年全年23万亿美元的国内生产总值GDP。

美国国会在2021年12月通过立法，提高债务上限至31.4万亿美元， 目前，美国的“债务上限”或将面临再次被突破的风险，美国政府“债务压力”巨大。

“债务上限”是美国国会为政府设定的，为履行“已产生的支付义务”而进行举债的最高额度，一旦触及这条红线，就意味着，已基本用尽美国财政部门的借款授权。

所以，“强势美元”未来或较难大举维系，此轮美元上涨顶点或不会很远了。如果美元强势继续下去，不仅打击全球各国的实体经济和全球消费市场，也损害美国的利益。
美元或继续延续之前涨势不变
根据最近9月的美联储利率决议，美联储本轮加息周期的最终利率或超过4.60%，目前在3.25%， 预计2024年以前美联储不会降息。

根据美联储官员利率预期点阵图，2022年底利率中值预期为4.4%， 2023年底利率预期中值为4.6%，2024年底利率预期中值预期为3.9%，长期利率中值预期为2.5%不变。

也就是说，美元本轮加息至少延续至明年下半年。美元上涨行情或还未结束，短期内，美元指数看向115.00，鉴于此轮美元上涨顶点或许不会很远了，笔者预计，未来或看向2001-2002年的历史高点120左右。
美股大涨，大宗商品反弹
美国十年期国债收益率回调45个基点（4%-3.55%）， 目前在3.75%；

美国两年期国债收益率回调35个基点(4.35%- 4.00%), 目前在4.15%。美国十/两年期国债收益率仍倒挂40个基点, 市场对美国经济衰退风险担忧还在。

美国股市也终于开启“阶段性触底上涨”行情，全球各国股市也跟随美股的上涨而开启不同程度的上涨。

美股三大指数大幅反弹上涨：
•道琼斯指数， 大涨1825 点（28575 - 30400， 或涨6.39%）
•标普500股票指数， 大涨250点（3550 - 3800，或涨7.04%）
•纳斯达克指数，大涨820点（10830 - 11650，或涨7.57%）
同时，亚太股市，原油，黄金和比特币也是大幅反弹上涨:
• 中国A50股票指数（CHINA50）, 涨800点（12650 – 13450） ,或涨6.32%
• 中国恒生企业指数（CHINAH）, 涨450点（5800 - 6250） ,或涨7.76%
• 香港恒生指数（HK50），大涨1270点（16900 - 18170 ） ,或涨7.52%
• 台湾股票指数（TWIX），涨40点（495 - 535）, 或涨8.08%
• 日本JP225股票指数， 大涨1780点（25600 - 27380） ,或涨6.95%
• 澳大利亚标普200指数(AUS200)，大涨405点（6380 -6785） ,或涨6.35%
• 比特币，涨2300点（18150 - 20450）,或涨12.67%
• 德克萨斯油，涨1200点（76.50-88.50）,或涨15.69%
• 布伦特油，涨1120点(83.80 – 95.00 ) ,或涨13.37%
• 黄金，每盎司上涨110美元（1615.00- 1725.00），或涨6.81%
2.澳洲央行加息6次，新西兰央行加息8次， 澳元和纽元上行前景仍不乐观
自2022年5月以来，澳大利亚央行自0.1%的基准利率，已经连续加息6次，其中4次强势加息50个基点，其余每次加息25个基点。

本周二（10月4日），在最近强势连续4次强势加息50个基点的基础上，再加息25个基点至2.6%，澳元在低位盘整。

自2021年10月以来，新西兰央行自0.25%的基准利率，已经连续加息8次，其中最近的5次是强势加息50个基点，其余每次加息25个基点。

本周三（10月5日）,在新西兰央行(RBNZ)如预期宣布加息50个基点至3.50%, 纽元仅短线走强，目前在低位盘整。自上周三（9月28日）晚上开始，美元指数大幅回调490点（114.70-109.80），或跌4.27%，美元或开启阶段性的”见顶回调”，非美货币终于迎来喘息的机会。

美元贬值的在过去的一周贬值，也是过去美元“极端升值”后的正常“阶段性”的回调。

分析一下，非美货币的此次回调，澳元和纽元是波动幅度相对较小的， 英镑是这波回调上涨中，涨幅最大的，涨11.11% 。

•DXY：大幅下跌490点（114.70 to 109.80）, 或跌4.27%
•EURUSD：大幅上涨450点（0.9550 to 1.0000）, 或涨4.71%
•GBPUSD：大幅上涨1150点（1.0350 to 1.1500）, 或涨11.11%
•AUDUSD: 0.6350 to 0.6550之间窄幅整理（200点范围）
•NZDUSD: 0.5550 to 0.5800之间窄幅整理（250点范围）
•USDCAD: 下跌330点（1.3830 to 1.3500 ），或跌2.39%
•USDJPY: 143.50-145.50 之间（200点范围）窄幅整理
•USDCNH: 大幅下跌2500点（7.2650 to 7.0150），或跌3.44%
•USDSGD：下跌290点（1.4490 to 1.4200）, 或跌2%
分析基本面澳元和纽元弱势的原因：
第一：美联储的加息预期对美元的提振前景，远超“澳洲央行和新西兰央行”的加息对“澳元和纽元”的影响，美元主导澳元和纽元的涨跌。

第二：澳大利亚和新西兰的最大出口市场就是中国，近期中国公布的7-9月份的一系列经济数据不及预期，或将对澳元和纽元不利。

澳洲央行10月利率决议政策声明表示，央行的核心预测是： 通胀将在2022年第四季度触及7.75%的峰值，核心CPI在今年年底之前达到6%， 预计2023年CPI或略高于4%，到2024年底才能回落到2-3%的目标区间。

目前澳洲基准利率是2.6%。需要密切关注澳大利亚在10月26日即将发布的9月的CPI数据，这或许是接下来澳洲央行在今年11月利率会议的加息幅度的指引。

目前的情况，澳洲消费者物价指数CPI年率远高于澳元央行基准利率，所以澳元兑美元仍处于下行趋势中就很容易理解了。新西兰的情况类似，这里就不详细展开解释。