存款、债券、股票，与黄金有何区别？

存款、债券、股票存在的前提是对其发行国或企业的信任。信用低下，则交易不振，发行国或企业破产，则一文不值。但黄金没有发行主体，凭借本身的价值来交易，不存在信誉风险。

黄金无信誉风险令其独佔鳌头

存款、债券、股票，别称“纸资产”。获得纸质的存摺或证书，在发行国或企业信誉度的基础上交易。

发行国或企业叫做发行主体，若其经营陷入危机，投资可能血本无归，称为信誉风险。之前不发行存摺而在网上交易的银行纷纷登场，由于电子化，国债或股票实际上不发行纸质证券。真是沖着对信任发行主体的信任进行交易。

黄金的存在不依赖于任何国家或企业的信誉。黄金作为黄金而存在，黄金凭借黄金的价值被交易。黄金无信誉风险。金价瞬息万变，时而会下跌，但不会分文不值，这是最大的迥异。

聊句题外话，黄金不会燃成灰烬。火灾会使纸币灰飞烟灭，而黄金熔化后，一经冷却，又恢复为金块，可再加工成金条。1995年1月阪神大地震时，新闻里出现过这样的镜头，被烧毁的金库中纸币燃成灰烬，而金条却熔化又凝固。这堪称黄金适合保值的象征。

黄金无国籍

黄金一般由金融机构负责外汇的部门进行买卖。黄金只是被当成一种货币，而且是无国籍货币。因此，一旦对美元欧元等货币产生不安情绪，投资者就会抛售货币买入黄金。

黄金不会无穷尽地增多

央行的职能为调整黄金数量。举个极端的例子，纸币可以随心所欲地印刷发行。事实上，如今世界经济持续低迷，大量纸币被投入供给，通过增加货币量来刺激经济。债券股票的场合，发行主体可以决定发行量。

但是黄金本身存量低，只能有多少用多少。虽然每年也在生产新的黄金，但是从挖掘到冶炼都需要时间和成本，不似货币那么简单。

缺点在于不产生利息和分红

比起纸资产，黄金有很多优点，但同时也有缺点。存款及债券都附带利息。通常发行主体信用度越低，利息则设定的越高，意味着可以选择高风险高回报。但是黄金原则上不附带利息。股票除了上涨获利外，根据企业的利润情况还可获得分红。经济景气国家或企业发展顺利时，纸资产发挥作为金融产品的作用，为投资者赚取利息或分红。

概括而言，与存款、债券以及股票不同，黄金无信誉风险，是世界通用的无国籍货币，比纸资产适合保值。但是数量有限，市场规模较小，无利息及分红。黄金具有其他金融资产无法比拟的风险对沖功能。

资料来源：2019年8月tradingview。

该板块内容取材自池水雄一先生着的《黄金投资的新课本》中的部分内容，我们在原着基础上对部分内容进行了适当改编。