银(Silver)的供需与矿山开采的成本、储量的详细说明

首先来看银的供需。金的部分,有Metals Focus公司制作了过去10年的供需表;银则是由Silver Institute 每年公布Silver Survey。

(银的供需)

Silver Survey

此处便能看见各个项目的详细重点;若先针对银的供需特征稍加深入了解,便可知银约有26,000吨是透过矿山开采,比金的4,000吨多了约莫6.5倍。

但是,银价在目前2022年2月来到80分之1的程度,故以稀有价值来看,银可说是比金廉价许多。

当然,稀有价值并非决定价格的全部因素。银的需求与金大相径庭,2021年的整体需求量为32,130吨,其中超过半数的16,299吨皆为工业用。

至于金的工业需求,则不足整体的1成。银是工业需求量极大的工业用金属,金则多被保存为原型,作为珠宝饰品等投资用金属。

1.银的供给

A.矿山开采

银的主要产地为墨西哥、秘鲁等中南美以及我国,其中以墨西哥为最大宗,2020年产出5541吨;接着是秘鲁的3411吨、我国的3377吨。此三个国家正好佔据了全球矿山产量的一半。

日本为银的进口国,主要由墨西哥、秘鲁、韩国以及澳洲进口。论及日本国内的银供给者,大多是由贸易公司进口自银的生产国(块状进口)、以及日本矿山精练公司从进口的铜矿石、锌矿石中,生产该品牌特有的银作为副产品,并被称为 国内矿业公司 。

在历史上,住友商事是从墨西哥进口,三井物产从澳洲、日商岩井(现双日)则是自秘鲁;至于近年来的块状进口,则是地缘关系较近的韩国有所增加。

韩国虽然并非矿山开采国,却与日本精炼业者相同,从非铁矿石中生产银作为副产品,并将透过日本贸易公司将其中大部分供予日本使用者。进口自韩国的银,在日本经过涂浆加工,并再度出口至韩国的太阳能面板厂商等,形成相当有趣的银流通路线。

(银生产国 Top 20)

银生产国

银的生产与金有所不同,主要(primary)的矿山开采量并不及整体的4分之1;剩余的4分之3便是作为其他金属的副产品进行生产。

其中最大宗为31.7%的锌,接着是primary(银矿山)26.7%、铜25.3%、金15.7%等等。

金基本上是开采自 金矿山 。而一个矿山应属于金矿山、银矿山、还是铜矿山,即是依该矿山的金属收入最大佔比而定。

由于金的价值高昂,因此矿山无论如何都容易被列为 金矿山 ,故银会如同以下图表所示,多出现于银以外的非铁矿山中。

(银的矿石别矿山产量)

银的矿石别矿山产量

B.矿山开采成本

银的生产成本并不如金重要;因此,仅有银矿山(Primary)精确计算其成本,作为其他矿石副产品的银则难以计算成本。

目前的银矿山生产成本如下表所示。2020年的AIS(包含所有因素的生产成本)为11.17美元,而本文撰写的2022年3月1日时间点银价则为24.5美元,故能够算出成本不足一半,由此得知银矿山公司应可获取极大利益。

(银矿山生产成本)

银矿山生产成本

C.储量

银的储量(银矿山中确认符合经济开采的银量)有增加的趋势。2019年为105,596吨,而随着新矿山、矿脉的开发,已增加至15,000吨;因开采而减少的量为7800吨,减去后可知仍增加了7200吨的储量,并于2020年确认有112,864吨。

目前可确认的资源量为226,551吨,其中约莫一半可供经济性开采。而储量也将随着新矿脉的开发、矿山挖掘技术的进步、银价市场的波动而有所增减。

(银矿山藏量的变化;单位:100万盎斯)

银矿山藏量的变化

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