香港恒生HK指数33

恒生指数是由恒生银行于 1969 年所创立，是香港股市中最具指标性的股价指数，而恒生指数主要是由 58 档蓝筹股的市值计算而成，涵盖香港所有上市公司 12 个月市值平均约 68%，这些蓝筹股皆具有公司知名度高、市值大、业绩优良、股票流动性强、获利稳定的股票特性，故恒生指数被视为香港经济的风向标，也是亚洲地区最受关注的之一。

计算方法市值加权创立时间1969年11月24日成分股数量58历史最高位（日期）33484.08（2018年1月26日）代表成分股阿里巴巴、友邦保险、汇丰控股、腾讯控股等

恒生指数的管理机构恒生指数有限公司，会在每年的 3 月、6 月、9 月和 12 月对恒生指数进行季度性审核，不符合标准的成份股将被移除指数之外，而符合审核标准的个股则可以移入成为恒生指数成份股。

截至 2021 年 8 月，恒生指数已纳入了 58 档成份股，而前 10 大权值股分别为：阿里巴巴、友邦保险、汇丰控股、腾讯控股、美团、港交所、建设银行、我国平安、小米集团、药明生物。

香港恒生指数成份股列表 (截至 2021 年 8 月)

序号	英文公司名称	中文公司名称	股票代码	权重
1	Alibaba Group Holding Ltd	阿里巴巴	9988.HK	9.37%
2	AIA Group Ltd	友邦保险	1299.HK	8.56%
3	HSBC Holdings plc (Hong Kong)	汇丰控股	0005.HK	7.42%
4	Tencent Holdings Ltd	腾讯控股	0700.HK	6.14%
5	Meituan	美团-W	3690.HK	6.05%
6	China Construction Bank Corporation	建设银行	0939.HK	5.06%
7	Hong Kong Exchanges and Clearing Limited	香港交易所	0388.HK	4.74%
8	Ping An Insurance (Grp) Co of China Ltd	我国平安	2318.HK	3.53%
9	Xiaomi Corp	小米集团	1810.HK	3.32%
10	WuXi Biologics (Cayman) Inc	药明生物	2269.HK	3.19%
11	Industrial and Commrcl Bank of China Ltd	工商银行	1398.HK	2.66%
12	China Mobile Ltd	我国移动	0941.HK	2.60%
13	Techtronic Industries Co. Ltd	创科实业	0669.HK	2.10%
14	Bank of China Ltd	我国银行	3988.HK	1.79%
15	BYD Company Limited	比亚迪	1211.HK	1.75%
16	ANTA Sports Products Ltd	安踏体育	2020.HK	1.45%
17	CLP Holdings Limited	中电控股	0002.HK	1.30%
18	CK Hutchison Holdings Ltd	长和	0001.HK	1.29%
19	Sunny Optical Technology (Group) Co. Ltd	舜宇光学科技	2382.HK	1.28%
20	The Link Real Estate Investment Trust	领展房产基金	0823.HK	1.26%
21	Geely Automobile Holdings Ltd	吉利汽车	0175.HK	1.25%
22	Shenzhou Intl Group Holdings Ltd/td>	申洲国际	2313.HK	1.23%
23	CNOOC Ltd	我国海洋石油	0883.HK	1.19%
24	Sun Hung Kai Properties Limited	新鸿基地产	0016.HK	1.19%
25	The Hong Kong and China Gas Company Ltd	香港中华煤气	0003.HK	1.18%
26	China Mengniu Dairy Company Limited	蒙牛乳业	2319.HK	0.98%
27	Hang Seng Bank Ltd	恒生银行	0011.HK	0.93%
28	CK Asset Holdings Ltd	长实集团	1113.HK	0.85%
29	Galaxy Entertainment Group Limited	银河娱乐	0027.HK	0.85%
30	CSPC Pharmaceutical Group Ltd	石药集团	1093.HK	0.80%
31	China Life Insurance Co Ltd	我国人寿	2628.HK	0.80%
32	Country Garden Services Holdings Co Ltd	碧桂圆服务	6098.HK	0.79%
33	China Resources Land Limited	华润置地	1109.HK	0.78%
34	BOC Hong Kong (Holdings) Ltd	中银香港	2388.HK	0.76%
35	China Petroleum & Chemical Corp	我国石油化工股份	0386.HK	0.72%
36	MTR Corporation Limited	港铁公司	0066.HK	0.69%
37	Sino Biopharmaceutical Limited	我国生物制药	1177.HK	0.61%
38	Xinyi Solar Holdings Ltd	信义光能	0968.HK	0.59%
39	China Overseas Land & Investment Ltd	我国海外发展	0688.HK	0.59%
40	Wharf Real Estate Investment Company Ltd	九龙仓置业	1997.HK	0.59%
41	Longfor Group Holdings Ltd	龙湖集团	0960.HK	0.56%
42	Power Assets Holdings Ltd	电能实业	0006.HK	0.56%
43	SANDS CHINA LTD	金沙我国有限公司	1928.HK	0.56%
44	PetroChina Company Limited	我国石油股份	0857.HK	0.56%
45	Country Garden Holdings Co Ltd	碧桂圆	2007.HK	0.54%
46	CITIC Ltd	中信股份	0267.HK	0.50%
47	WH Group Ltd	万洲国际	0288.HK	0.49%
48	New World Development Company Ltd	新世界发展	0017.HK	0.47%
49	Alibaba Hlth Infrmtn Tchnlgy Ltd	阿里健康	0241.HK	0.46%
50	Henderson Land Development Co., Ltd	恒基地产	0012.HK	0.42%
51	Hang Lung Properties Ltd	恒隆地产	0101.HK	0.34%
52	Budweiser Brewing Company APAC Ltd	百威亚太	1876.HK	0.34%
53	Bank of Communications	交通银行	3328.HK	20.33%
54	CK Infrastructure Holdings Ltd	长江基建集团	1038.HK	0.30%
55	Aac Technologies Holdings Inc	瑞声科技	2018.HK	0.27%
56	Haidilao International Holding Ltd	海底捞	6862.HK	0.27%
57	Hengan International Group Company Ltd	恒安国际	1044.HK	0.26%
58	China Unicom (Hong Kong) Limited	我国联通	0762.HK	0.22%

从恒生指数的前 10 大权值股观察，恒生指数共具有以下二大特色：

1.网科股、金融股并重：

在我国网路平台经济高速增长的带动下，我国网科巨头阿里巴巴、腾讯、美团分别在前 10 大权值股中名列第一、第四、第五位，其后还有智慧手机大厂小米集团位列权值股第 8 位，科技股权值对于恒生指数的重要性是不言可喻。

由于香港长期是亚洲金融中心，故金融、保险类股自 90 年代以来即是恒生指数的重要权值，如在前 10 大权值股中位列第二位的友邦保险、第三位的汇丰控股，以及位列第七大与第八大成份股的建设银行、我国平安等，反映了香港金融业的蓬勃发展。

2.投资我国网路经济的重要渠道：

我国优质的网路科技公司，以往大多前往美国股市上市，但在近年来美中科技战、以及我国政府的政策引导下，许多优质的中概科技股也已赴港交所上市，例如：阿里巴巴、腾讯。

恒生指数的权值股中，集结了我国最大的网路科技巨头，而我国目前网路平台经济规模可谓是全球最大，故在投资恒生科技指数的同时，也相当于参与了我国的网路平台经济增长。

投资恒生指数，共有 3 大投资方式可以参与：ETF、期货、CFD。

什么是 ETF？

ETF 是英文 Exchange-Traded Fund 的缩写，ETF 正式名称是指数股票型基金，意思是能在股票交易所买卖的基金。

具体来说，ETF 是被动追踪某一指数表现的共同基金，并且在集中市场挂牌，可以像一般股票交易让投资人买卖。

将指数股票型基金这个名称拆成三部分，正好可以说明 ETF 是什么。

1.首先是指数，ETF 被设计成被动追踪某一指数的表现，是一项指数化投资的商品。

2.其次是股票型，ETF 透过交易架构设计后，使 ETF 能够像股票一样在集中市场挂牌交易。

3.最后是基金，ETF 具有类似共同基金的模式，由投信公司管理，并发行受益凭证做为资产持有的表征。

总结来说，ETF 是被动追踪某一指数表现的共同基金，其投资组合尽可能的完全比照指数的成分股组成，并且在集中市场挂牌，可以如同一般股票交易买卖。

故投资恒生指数 ETF，事实上即是被动追踪投资恒生指数，ETF 价格与净值的涨跌，也是会与恒生指数完全一致。

什么是期货？

由期货的英文 Futures 可知，期货就是未来商品之意，所以买卖期货，就是买卖未来商品的一个契约。

期货的概念起源于早期的农产品交易市场，买卖双方为了规避价格的大幅波动，故事先签订契约，约定好数量、价格与日期以便进行货物的交易，此交易方式直到 1848 年美国成立芝加哥期货交易所，正式确立了日后的期货交易模式。

期货并非货物，只是一张允诺买进或卖出货物的契约，而为了创造流通市场，在集中交易市场交易，期货契约必须符合几项条件：

1.契约标准化，针对契约的订定统一标准，方能够集中竞价。

2.采取每日结算制度并由结算所统一负责，以降低违约风险。

3.以公开竞价的方式决定合约价格，期能使参与者根据最新资讯作出判断。

其中，所谓标准化合约是指将标的规格与等级、合约价值、价格计算方式、与结算时间统一，使合约之间除价格之外完全相同，以利合约集中竞价交易，增加流动性。

以恒生指数期货为例，合约月份短期期货为现月、下月及之后两个季月，远期期货为之后五个 12 月合约，标的物为恒生指数，合约价值为指数 × 50 港币，最小跳动点为一点 50 港币，交割一律采现金结算。

由于期货交易仅须支付契约价值一定百分比之保证金即可，因此，具有以小搏大的高槓桿特性。

什么是 CFD？

CFD 是英文 Contract For Difference 的缩写，中文名称为差价合约，CFD 指的是订约双方的协议，仅以结算价与合约价的差额作现金结算的交易方式，不涉及实体商品或证券之交割。

事实上 CFD 与期货交易非常相似，但 CFD 是仅以现金做结算，并不涉及实体商品交割的一种契约概念，并可在期货槓桿交易商内，利用保证金的交易方式来进行放大槓桿之效果。

CFD 交易中大众较为耳熟能详即为外汇保证金，透过 CFD 交易各种货币的涨跌，进而达到增加收益或避险之目的。

CFD 交易优点为何？

1.槓桿特性：投资人可透过放大倍数的额度进行差价契约交易，仅需支付一部份保证金即可参与市场的涨跌。

2.双向交易：做多做空皆可轻鬆交易，不论市场涨或跌，皆可操作，且不若股票市场对于做空方向常有不同条件的限制。

3.契约规格弹性：差价契约商品最小交易单位为 1/100，不再受限于一口或一张的下单量，投资人可依据资金量或交易方式自行调配。

4.多重收益：投资人除了可透过买低、卖高赚取价差之外，亦有机会赚取隔夜利息。

CFD 交易可能遇到的风险为何？

1.槓桿风险：

CFD 与期货特性一致，若遇到市场波动剧烈时，投资人保证金不足或使用槓桿过大，那么即容易出现强制平仓的断头风险，因此投资人适度控制槓桿的使用程度，以及维持保证金水位在充足水平，将是较为安全的交易方法。

2.交易商风险：

在挑选适当的 CFD 交易商时，最重要的就是安全性、且具有一定规模，故以下是三大必要考量。

OANDA 是全球领先的 CFD 交易商，而目前 OANDA 持有全球监管牌照共有下列 6 张，其中英国 FCA、美国 CFTC、日本 FSA 都是全球知名严格的金融监管机构，牌照并不容易取得，属于交易商的一级牌照

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