什么是每股净值？与股价净值有什么差异

每股净值 (Book Value per Share) 指的是一家公司总资产扣除总负债后，所剩余的部分，换句话说，每股净值就是一间公司总资产在还掉全部负债之后所剩余的价值，也就是股东权益。

但值得注意的是，净值虽然是公司总资产还清负债后的剩余价值，但这里谈论的总资产价值是 会计价值 ，而并非 真实价值 ，故在极端的风险情境下，会计价值有可能高估。

每股净值怎么计算？公式又是甚么？

公式：每股净值 = 公司净值 / 在外流通股数

如上所述，每股净值指的是企业在变卖所有资产，并偿还债务后，以剩余的部份分配给每一股 (普通股) 股东的金额， 可视为公司股票价值的衡量标準之一。

当一家公司获利优秀时，市场愿意给的溢价较高，因此股价会高于每股净值； 当一家公司长期亏损时，除非价格很低市场才愿意承接，因此股价会低于每股净值。

而理论上来看，每股净值就是投资人拥有的公司价值，故在熊市的大跌行情里，若一间公司的股价跌至低于净值时，股价常常可能已经超跌。

理解完每股净值后，股价净值比又是什么？

股价净值比 (Price-Book Ratio, PB Ratio) 指的就是每股股价与每股净值的比值。

公式：股价净值比 = 股价 / 每股净值

☆股价：每股股价，反应的是市场认同的公司价值
☆每股净值：公司在清算完资产和负债后所剩余的价值

故换句话说，当股价净值比下跌至低于 1 时，股价可能就是过度低估。

举例来说，若 A 公司股价是 200 元，净值也相同是 200 元，而当投资人用低于 100 元的价格买到，通常可以被认为是买到超跌的股价区间。

总结来说，股价净值比具有下列特性：

☆股价净值比 < 1 时，代表现在比较便宜，可以考虑买进
☆股价净值比 > 1 时，代表现在比较昂贵，可以考虑卖出

股神巴菲特所属的价值投资派，即常常使用股价净值比做为投资决策的参考指标之一，因价值投资派相信，当一档股票的价钱跌到净值以下时，这就是可以买进的区间，因为股价有可能涨回至净值，以反映公司的真正价值。

通常使用股价净值比的时机，是公司股价下跌之时，但需再次提醒投资人的是，在使用股价净值比的买进策略上，会需要特别留意净值端的 会计价值 ，是否已真实反应出 资产价值 ，因如果 会计价值 高估 资产价值 ，那么股价净值比即并非表面上看到小于 1，股价净值比仍有可能是高估的。

因为若 会计价值 尚未反应真实的 资产价值 ，那么代表在下一季的财报上，公司有可能需要进一步调降，故投资人有可能在买进后即陷入价值陷阱。