金价最易受何种因素影响？

2004年后，全球货币流通量增加。与此遥相呼应，金价上涨。美联储（FRB）控制着货币发行量。美联储今后采取怎样的金融政策，将会极大影响金价。

2004年后全世界货币发行量与金价密切连动

进入21世纪后，金价一路攀高。其原因有多种，2004年后全球货币发行量与金价密切联动这一特征尤为显着。

以美国、欧元区、日本等发达国家为中心，为刺激经济，采取放宽金融政策。所谓放宽金融，其实是多发行增加货币流通量。货币发行量一多，每单位的货币就贬值了，等于稀释货币价值。相对地商品将增值，黄金价值也升高。其实与通货膨胀是同一思维。

之所以实施放宽金融政策，是因为经济低迷。央行提供货币，发行量增多利息下跌。目的在于：由于可以较低利息贷到款，企业可投资设备、雇佣人工、生产产品。若产品销售行情不错，资金将回笼，景气渐渐恢复。但是央行的小算盘没能得逞。即便利息很低但企业趋向于不借贷。削减负债、精简员工、尽力求利才是当今企业的写照。景气不见好转，过剩的货币向黄金聚集。只要持续此倾向，每盎司黄金会有100～200美元的短期性波动，但大势还是趋向上升基调。

放宽金融政策的终结点将会是金价的转捩点？

那么，放宽金融政策究竟何时终结呢？就世界最具影响力的美元而言，美联储（FRB）主席伯南克明确表示放宽金融政策会持续至2014年。控制美元发行量的是美联储（FRB）以及旗下负责金融政策的美国联邦公开市场委员会（FOMC），故其如何掌舵备受关注。此外，欧洲陷入欧元危机，ECB积极推进放宽金融政策。

在日本，2012年末政权由民主党交替到自民党，安倍政权强势推行放宽金融政策。美元兑日元汇率在政权交替后的短短数月从70多变为90多，一下子贬值了20日元。安倍通过更换日银总裁，直指进一步的放宽金融。全球性的放宽金融政策是推动金价上涨的最大原因，今后还将继续发挥其威力。

美元为全球基础货币，美国经济恶化衰退，美元就会下滑。但是还没有可取代美元的货币。欧元负担过重，人民币前景可观，但还需假以时日。

在此背景下，美元仍会继续充当基础货币，但其价值将下跌。投资者不得不从美元抽资，寻找其他投资管道。黄金是选项之一。美国经济持续低迷的话，投资将聚拢于黄金。相反，若叶岩气革命成功，美国经济复苏，经济霸权可能复活。能源构造是一国经济的基础，叶岩气有可能改写历史。一旦实现，美国经济将强势再生，对黄金构成逆风。今后美国经济的走向将极大影响金价的动向。

美国经济一旦复苏，放宽金融得以终结，利息上升，金价转为下跌。对金价影响最大的当属美国经济动向，而美联储（FRB）的金融政策掌握着话语权。

该板块内容取材自池水雄一先生着的《黄金投资的新课本》中的部分内容，我们在原着基础上对部分内容进行了适当改编。