汇丰：研究降百度目标价至153.1港元生成AI变现仍处于正轨

汇丰研究发表报告指，百度(09888.HK)去年第四季业绩大致符合预期，生成式AI变现仍于正轨，基础模型贡献逐步提升，但宏观环境仍属影响增长的主要因素，维持其“买入”评级，将目标价由157.9港元下调至153.1港元。该行将百度今明两年的收入预测下调3%，反映小度智能家居的变现并不属优先任务，但广告及云业务的增长假设大致不变。据百度管理层的指引，相信生成式AI变现需要时间进行。在宏观经济不明朗下，估计核心广告收入今年增长2.1%(撇除生成式AI及基础模型)或5.6%(计及生成式AI及基础模型)。