天风证券：航空行业适合周期投资，布局底部

天风证券9月28日研报指出，航空行业适合周期投资，布局底部。航空业长期平均ROE低，但盈利和股价的波动性大、周期性强，适合周期投资。周期投资应该在周期底部布局、周期高点退出，把握景气上行阶段的机会。底部利空聚集，市场情绪低迷。周期底部往往出现众多利空因素，导致公司盈利、投资者情绪、股价低迷。航空运力过剩、需求在周期低谷和淡季、高铁分流、油价在高位、利率在高位、汇率在低位，利空汇聚。当前处于低位，有望迎来拐点。