国盛证券：预计快手Q2同比增长26%，销售费用率将继续改善，重申“买入”评级

国盛证券研报指出，预计Q2快手-W收入为272元、同比增长26%，其中电商和广告业务增速较高。成本费用端，快手持续推进分成成本、带宽和服务器部署等方面优化，且由于Q2高毛利广告和电商业务增长快，有望推动23Q2毛利率同比持续提升。预计23Q2销售费用或同比稳定、销售费用率将继续改善。利润端，预计23Q2经调整净利润环比有望实现较好提升，其中国内业务经营盈利有望环比持续改善，国际业务聚焦重点市场运营、经营亏损有望环比收窄。预计2023-2025年收入1131/1301/1476亿元，同增20%/15%/13%，调整后净利润40/108/178亿元，同增170%/169%/64%。给予快手目标价90港元，对应30x2024eP/E，重申“买入”评级。