美银证券：将美团(03690.HK)目标价从215港元降至192港元评级买入

美银发研报预测，美团Q4收入将按年增长16%，大致符合市场预期，核心本地商业业务收入预期按年增11%，分部经营利润率料达16.5%，主要来自于外送业务收入按年增16%及经营利润率13%的推动。该行料其经调整纯利达到7.64亿元，亦高于市场预测的6.34亿元。今年首季，该行预期其收入增长将达19%，外送业务收入增幅由料达14%，憧憬到店、酒店及旅游业务复苏。但考虑美团高端商户佣金率似乎有所下调，中小商户佣金率未改变，美银将其今明两年到店业务经营利润率预测下降至41%，并将每股盈测下降13%及10%，目标价降至192港元，重申买入评级。